杜 余鑫 
▍动力电池总体延续高增长
全球动力电池装车量达894.4GWh，同比增长27.2%，延续高速增长。背后的核心驱动因素主要是能源转型加速、新能源汽车渗透率提升（中国占全球市场59.6%）；政策支持（如碳减排目标、美国《通胀削减法案》）等。
▍中国企业主导格局，日韩萎缩
全球动力电池前十名中，中国企业占六席（宁德时代、比亚迪、中创新航等），总份额67.1%（同比+3.5%）；宁德时代连续八年全球第一（装车量339.3GWh，市占率37.9%），比亚迪第二（153.7GWh，市占率17.2%）。
韩国三大企业（LG新能源、SK on、三星SDI）总份额降至18.4%；LG、三星唯二下滑；松下因特斯拉销量波动，市占率跌至3.9%。
▍头部优势加强，二梯队崛起
宁德时代通过技术突破（麒麟电池、神行电池）、全球化布局（海外市占率首超LG新能源）；比亚迪则以双轨战略（纯电+插混）推动销量增长，海外装车量同比激增117.6%。宁德时代和比亚迪“双强”格局短期内难以被撼动。
国轩高科（+73.8%）、欣旺达（+74.1%）等新兴企业加速追赶，TOP10企业份额从92.6%降至89.5%，长城蜂巢、吉利金砖/耀宁等电池装机量有明显提升。
▍技术路线与供应链风险
短期内依旧以LFP技术主导，中国企业在磷酸铁锂电池（成本低、安全性高）领域占绝对优势，海外需求上升；日韩计划2026年量产LFP电池，试图打破垄断。
不过日韩押注固态电池，奔驰固态电池上车测试，宝马大圆柱电池、4680电池等技术路线，依旧是未来电池路线变革的风险点。而原材料价格波动（锂、钴）和地缘政治风险威胁，一定程度上也影响供应链稳定性。
▍中国动力电池新机会
全球化布局，中国企业在欧洲（如宁德时代西班牙工厂、亿纬锂能匈牙利基地）、东南亚建厂，以及印度、东南亚等新兴市场，包括储能市场的扩张，将成为中国电池企业继续走高的推动力量。