日元走强是日系车企难言的痛苦，只因其销量大头都在海外市场。本田表示受此影响，其营收告跌，幸好有成本控制和中美市场的销量增势作支撑，才免得利润出现滑落。

营收向左 利润向右

根据本田汽车近日发布的2017财年（2016年4月1日至2017年3月31日）第三财季财报，上一财季其营业收入同比滑落3.2%至35,010亿日元（按照本田财报中109汇率水平约合321.1亿美元）；营业利润同比激增27.4%，达到2,076亿日元（汇率同上，约合19.0亿美元）。营业利润率从4.5%上涨至5.9%。

前三财季本田实现营业收入102,357亿日元（按照107汇率水平约合956.6亿美元，以下按照相同的方式换算），较之2016财年同期的109,432亿日元，同比下跌了6.5%。主要原因在于日元走强，前三财季兑换美元的汇率同比增加了12.3%，这相对导致国外汇回的营业收入的日元价值遭到削减。根据本田发布的数据，汇率就拉低了12,818亿日元（约合199.8亿美元）的收入。因此如果按照固定汇率计算，其营收反而增长5.2%。

汽车业务前三财季营收为75,099亿日元（约701.9亿美元），较之上一财年同期的80,461亿日元同比下滑6.7%，但若去除汇率影响，汽车业务反而会同比增长4.4%。摩托车业务营收则同比下跌7.7%至12,624亿日元（约合118.0亿美元），除去汇率影响因素，其营收将同比上涨6.2%。

营业利润方面，本田前三财季达到7,026亿日元（约合65.7亿美元），对比上一财年同期的5,672亿日元，同比激增23.9%。营业利润率从5.2%增至6.9%，提升了1.7个百分点。本田表示，虽然公司增加了503亿日元的研发费用，汇率冲击依旧明显，但通过管控原材料价格，推行模块化部件，节省成本1,530亿日元，是前三财季营利最大的增量绝对值。

如前文所述，各业务部门中，汽车业务营收最高，但盈利性却不及摩托车业务。汽车业务营收汽车业务前三财季营利为4,461亿日元（约合41.7亿美元），同比大涨66.4%，利润率从3.3%涨至5.9%。摩托车业务盈利同比下滑14.%至1,325亿日元（约合12.4亿日元），利润率也由11.3%降至10.5%。

净利润（归于母公司的利润）前三财季为5,206亿日元（约合48.7亿美元），在去年同期4,379亿日元的基础上攀升18.9%。净利润率从4.0%增至5.1%。每股净收益从243.01日元提升至288.86日元。

总体来讲，新车上市以及成本控制保证了本田盈利能力。销量冠军思域改款以及新一代Ridgeline皮卡2016年上市，增强自身在美的竞争力。而在华CR-V与XR-V使其跻身SUV销量最高的合资车企序列，第十代思域也带来销量上的增益。且本田在更新旗下车型时引入更多可共享的零部件，极力控制成本，因此新车不仅仅提升了销量，还可实现更高的盈利能力，弥补因汇率所受到的损失。

中国助力亚洲利润追北美

各大市场中，北美贡献销量最多，但以中国为主的亚洲市场则凭借着两位数的增幅可与北美市场比肩。那么凭借着差别不大的销量，北美和亚洲哪一个市场盈利能力更强？

本田汽车前三财季在全球共计售出了374.3万辆，同比增长6.5%，其中北美市场（以美国为主）销量占大头，同比上涨4.4%至149.9万辆，而亚洲市场（除日本本土市场外，以中国为主）同比攀升12.2%至146.2万辆。日本本土市场同比增长1.3%至47.2万辆。

各区域经营状况中，日本本土市场前三财季营收为30,364亿日元（约合283.8亿美元），较之去年同期的29,313亿日元同比增长3.6%，营利同比暴涨79.1%，达到1,464亿日元（约合13.7亿美元）。营业利润率从2.8%增至4.8%。

北美前三财季营收从上一财年同期的64,344亿日元同比下滑7.3%至59,639亿日元（约合557.4亿美元），营业利润却同比大涨59.0%，一改2015财年利润大幅缩水的局面，达到2,931亿日元（约合27.4亿美元）。增幅如此之大的主要原因在于2016财年同期高田安全气囊所导致的召回及修复费用是负担费用较大，导致对比基数较低，而且销量上涨，收入增加。营业利润率从2.9%增至4.9%。

本田在北美市场一度出现萎缩，2015财年营利曾大幅缩水，利润率从2011财年的7.3%腰斩至3.1%。当前本田北美虽未恢复到7%左右的利润率，但也在持续恢复中。

本田的亚洲市场主要涵盖中国、印度、印度尼西亚、越南和泰国。根据本田中国发布的销量数据，2016年该车企在华销量同比激增24.3%至125.6万辆，占据亚洲销量的比重为66.7%。无论是增势还是销量，中国市场都可以说是该车企亚洲地区的主力军。虽然本田财报中未单独列出在华营收和利润，但其巨大的体量决定了该市场能够直接影响本田在亚洲地区的业绩。

亚洲地区是本田第二大利润来源，前三财季营收从26,942亿日元同比下滑6.8%至25,097亿日元（约合234.6亿美元），营利则同比下跌2.3%至2,636亿日元（约合24.7亿美元）。营业利润率则从10.0%上升至10.5%。即便北美营收是亚洲区域的2.4倍，但营利却仅超出一成。

如果只看营收及利润，亚洲地区呈现出的跌势确实不及日本和北美市场的增幅，但就营业利润率而言，该地区却是北美和日本市场的两倍。这意味着亚洲市场才是本田盈利能力最强的市场。

根据前三财季的表现，本田调整了对2017财年的预期。全球销量方面，本田汽车预计在亚洲市场拉动下，本财年可售出500.5万辆汽车，同比提升5.5%。

全财年营收跌幅则从此前预测的8.2%上调至5.5%，共可实现13.80万亿日元（约合1,289.7亿美元）。营利则预计同比大幅增长55.9%至7,850亿日元（约合73.4亿美元）。营业利润率从3.4%提升至5.7%。净利润同比劲增58.2%，达到5,450亿日元（约合50.3亿美元）。